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华泰证券近日研报指出，判断汽车行业底部已企稳。近一年汽车板块几经波折，自23年初至5/29跑输上证综指7.6pct，其中商用车取得显著超额收益，主要受益海外出口强劲；乘用车板块几经波折，择时较难，年初至今累计跌幅8%，跑输上证综指12.5pct具体看，2H22汽车板块开启下行，23年初价格战加剧指数下挫，3月最大跌幅达10%，5月在国六b车型销售延期等利好下回温。当前汽车板块PETTM估值低于近五年中位数，且23Q1机构的乘用车持仓水平不断下降，鉴于行业景气Q2回温，我们认为汽车板块估值有望反弹 华泰证券近日研报指出，判断汽车行业底部已企稳。近一年汽车板块几经波折，自23年初至5/29跑输上证综指7.6pct，其中商用车取得显著超额收益，主要受益海外出口强劲；乘用车板块几经波折，择时较难，年初至今累计跌幅8%，跑输上证综指12.5pct具体看，2H22汽车板块开启下行，23年初价格战加剧指数下挫，3月最大跌幅达10%，5月在国六b车型销售延期等利好下回温。当前汽车板块PETTM估值低于近五年中位数，且23Q1机构的乘用车持仓水平不断下降，鉴于行业景气Q2回温，我们认为汽车板块估值有望反弹。目前汽车呈现自主强合资弱，新能源混动强势向上的特点。展望2023年，总量上，我们给予新能源车销量850万辆的预测，其中，预测1H23实现330-350万辆。格局上，自主品牌延续强势，抢占合资份额，尤其以比亚迪、理想汽车较为强势。结构上，插电混动仍为新能源车主流，尤其以15-20万元价格带为主要突破点，加速下沉市场燃油车的替代，我们预计销量表现较为优异的包括比亚迪、理想、长城汽车等。展开